先进技术的近义词科学养羊技术指南2024年12月7日

　　本月ESG行业静态方面，AccountAbility公布关于检查和包管温室气体排放的新指南；IPSASB公布拟议的大众部分天气相干陈述尺度；香港请求以净零融资排放为目的，表露天气风险和机缘；富达国际推出蓝色过渡债券基金，撑持陆地、淡水安康；加拿上将对至公司引入强迫性天气信息表露请求；AcSB供给天气相干风险和机缘管帐指南；S&P Global建立天气杰出中间，专注于天气、情况和天然研讨；Saur刊行5.5亿欧元蓝色债券，为可连续水投资供给资金；英国推出Cap and Floor方案以撑持储能投资；M&……

　　本月ESG行业静态方面，AccountAbility公布关于检查和包管温室气体排放的新指南；IPSASB公布拟议的大众部分天气相干陈述尺度；香港请求以净零融资排放为目的，表露天气风险和机缘；富达国际推出蓝色过渡债券基金，撑持陆地、淡水安康；加拿上将对至公司引入强迫性天气信息表露请求；AcSB供给天气相干风险和机缘管帐指南；S&P Global建立天气杰出中间，专注于天气、情况和天然研讨；Saur刊行5.5亿欧元蓝色债券，为可连续水投资供给资金；英国推出Cap and Floor方案以撑持储能投资；M&G、responsAbility推出以可连续开展目的为重点的第9条可连续债券基金。

　　中诚信绿金根据《中诚信绿金公用奇迹行业ESG评级办法》，基于ESG公然表露信息，对168家A股和中资股上市公司停止了ESG评级。行业团体ESG级别前三别离为BBB、BB及A级别，别离占比33.30%、29.80%、25.00%，A级别及其以上占比34.5%，评级团体偏优。

　　香港金融办理局还设定了减少可连续金融人材和常识差异的目的，方案肯定可连续金融培训需求，推出“绿色和可连续金融专业程度加强才能框架”，并与培训机构和专业集体协作供给培训课程和方案。（材料滥觞：ESGToday）

　　从差别维度来看，2023年公用奇迹行业情况维度级别前三别离为B、BBB、BB先辈手艺的近义词，合计占约66.7%；社会维度级别前三别离为BBB、A、BB，合计占比76.2%；管理维度级别前三别离为A、AA、BBB，占比约为82.1%。社会及管理维度团体表示略优于情况维度，情况维度中等偏下，A品级及其以上仅占比16.7%。

　　当局的声明指出，中小企业将不受新请求的束缚，虽然正在思索怎样鼓舞这些企业志愿供给与天气相干的表露信息。

　　以下图所示，指数相对基准低配的食物饮料、医药生物和汽车行业奉献了次要的正收益；指数相对基准低配的电子和有色金属行业，和超配的采掘行业发生了次要的负收益。

　　在“让可连续开展更具包涵性”种别中，香港金融办理局的目的包罗撑持高质量和片面的可连续性表露，并方案采纳动作丰硕银行及其客户的天气表露东西包，并操纵手艺进步数据和表露东西的可会见性和可用性。

　　在“投资可连续将来”种别中，金管局的目的是在其本人的外汇基金投资组合中完成净零排放，并方案扩展其可连续投资范畴，将ESG和天气身分归入投资决议计划，并为内部办理者和投资组合公司设定ESG希冀。金管局还设定了经由过程投资撑持该地域转型的目的，包罗可再生能源、节能房地产、立异手艺和可连续交通等范畴。

　　下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为气势派头、行业和特质收益三部门，能够发明指数相对基准的逾额正收益大都工夫来自于特质收益。

　　公用奇迹行业在都会经济开展和社会糊口中具有根底性职位，干系到情况庇护和社会义务的实行，也是完成国度计谋目的和鞭策社会经济开展的枢纽。其下分的电力行业触及大批的温室气体排放，是天下碳排放权买卖市场首批归入的行业，关于我国完成双碳目的具有主要意义。

　　蓝色债券的收益将用于赞助公司绿色与蓝色融资框架中界说的新的或现有的及格蓝色项目。据该公司称，经由过程刊行债券撑持的办法将包罗水的消费和分派、废水的搜集和处置和利用旨在最大限度地削减情况影响的手艺停止海水淡化。（材料滥觞：ESGToday）

　　净零融资目的包罗将香港打造为“当地域以致环球的首选可连续融资平台”，并增进可连续金融立异科学养羊手艺指南，方案采纳的次要动作包罗鼓舞告贷人操纵香港筹集可连续融资，为潜伏的可连续金融刊行人供给补助，为数字绿色债券刊行人供给嘉奖，操纵其在金融科技方面的事情鼓舞立异，比方更好地跟踪迹响，并增进当地科技生态体系的开展。

　　英国当局10月10日颁布发表启动一项新方案，旨在经由过程增进对枢纽根底设备的投资来协助成立持久容量。

　　加拿大当局颁布发表初次扩展其对天气相干财政表露的请求，以涵盖公营公司，并方案春联邦注册的大型公司引入强迫性天气相干陈述。

　　该通告是在年头停止的一次征询以后公布的，该征询提出了一个上限和下限方案以鼓舞LDES投资：假如向电网出卖电力的支出与充电本钱之间的差额低于设定的下限，该方案将为开辟商供给支出撑持，给投资者自信心，即假如支出低于预期，运营商仍将可以实行债权付出任务先辈手艺的近义词。作为负担风险的报答，将设定一个支出上限，请求LDES资产一切者在利润超越必然程度时分享利润。（材料滥觞：ESGToday）

　　以下图所示，指数气势派头因子正收益次要来自于低配的市值因子；负收益次要来自于低配的颠簸率和动量因子。

　　AccountAbility公布了一份新指南，以协助构造检查和考证其温室气体（GHG）排放。该指南旨在弥补AA1000AS v3，并将协助审验机构评价温室气体排放数据和流程。指南改良了构造搜集、办理和陈述这些信息的方法，从而成立市场的通明度和信赖。

　　该基金的投资将按照其奉献与结合国可连续开展目的(SDG)相婚配，并将对准鞭策六个枢纽可连续开展范畴主动变革的债券，包罗更好的安康、更好的事情和教诲、社会包涵、轮回经济、情况处理计划和天气动作科学养羊手艺指南。（材料滥觞：ESGToday）

　　同时，一些行业能够或多或少地遭到天气相干成绩的影响。评价和能够的表露应响应地停止调解。（材料滥觞：Corporate Disclosures，AcSB）

　　按照欧盟SFDR条例第9条，新基金将投资于项目融资债券，包罗为特定情况和/或社会项目供给资金的绿色、社会和可连续性债券，或投资于经由过程其中心产物和效劳主动处理与情况或社会应战相干的成绩的公司刊行的债券。

　　按照其新方案，当局暗示将提出对《加拿大贸易公司法》的改正案，请求停止新的天气相干财政表露，并将启动羁系法式来肯定表露请求的本质内容，和新请求涵盖的公司范围。

　　下方图示别离展现指数的CCX股票气势派头因子表露值和申万行业占比散布，指数超配了中市值、生长、高红利和低估值等因子。在、医药生物和化工行业占比力大先辈手艺的近义词。较上月而言，非银金融和房地产等行业占比有所降低，交通运输、和等行业占比有所低落。

　　本月相较于CCX1800，在气势派头层面，ESG指数的次要正收益来自于低配的市值因子，负收益次要来自于低配的BETA和颠簸率因子；碳中和指数的正收益次要来自于低配的市值因子，负收益次要来自于低配的颠簸率和动量因子。在行业方面，ESG指数相对基准低配的食物饮料、有色金属、非银金融行业和超配的国防兵工行业奉献了次要的正收益，相对基准低配的电子、银行科学养羊手艺指南、计较机行业和超配的轻工制作行业发生了次要的负收益；碳中和指数相对基准低配的、医药生物和汽车行业奉献了次要的正收益，指数相对基准低配的电子和行业，和超配的采掘行业发生了次要的负收益。

　　水资本办理和效劳供给商Saur颁布发表，其首支蓝色债券订价为5.5亿欧元，用于赞助与可连续水资本办理相干的办法。

　　按照中诚信绿金统计，停止2024年6月30日，2024年度A股和中资港股上市公司共6500家，表露ESG相干陈述的公司共3160家，表露比例为48.62%。公用奇迹行业A股和中资港股上市公司共173家，表露ESG相干陈述的公司共125家，表露比例为72.3%。公用奇迹行业可连续信息表露状况较佳，表露比例仅次于银行、非银金融、钢铁、房地产和石油石化行业，处于全行业前端程度。

　　好像其他非财政信息，温室气体数据和信息如今也获得与财政表露划一的严厉和妥当的处置。很多构造被希冀或需求经由过程第三方自力考证其GHG数据。这类分外的包管程度加强了对构造用于计较GHG排放的办法的自信心，同时也以增进碳核算和陈述的可比性和通明度的方法尺度化数据。（材料滥觞：AccountAbility）

　　下方图示别离为ESG指数相对CCX1800基准的CCX股票气势派头因子表露和申万行业表露。指数相对基准，超配了中市值、高红利、低估值因子。行业上超配了公用奇迹、轻工制作、化工和，低配了非银金融、银行、计较机、电子和电气装备等行业。较上月而言，公用奇迹、国防和机器装备行业的超配水平有所增长，汽车和交通运输行业的超配水平有所低落，电子、计较机、非银金融等行业低配水平有所增长，银行和的低配水平有所低落。

　　本月ESG指数收益-1.94%，碳中和指数收益-1.02%。我们拔取CCX1800作为基准指数比照，此中ESG指数和碳中和指数与CCX1800点位变革、收益率变革均具有必然水平的正相干性。团体而言，本月ESG和碳中和指数均跑输CCX1800。

　　新尺度是活着界银行的撑持下订定的，天下银行于2022年号令IPSASB指导一项旨在得到对订定大众部分特定可连续开展陈述指南的撑持。按照该请求，IPSASB公布了一份征询文件来评价需求，受访者暗示火急需求大众部分可连续开展陈述尺度。

　　国际大众部分管帐原则委员会（IPSASB）颁布发表公布SRS ED 1，这是面向当局和其他公营部分实体的新天气相干表露尺度草案，这将是大众部分的第一个可连续开展陈述尺度。

　　英国资产办理公司M&G及其位于苏黎世的影响力投资部分responsAbility Investments 颁布发表推出M&G responsAbility可连续处理计划债券计谋基金，该基金旨在投资于撑持为情况和社会目的做出奉献的公司或项目标投资级公司债券。

　　（1）经由过程对情况维度下各二级目标的阐发发明，公用奇迹行业内上市公司在伤害废料办理、能源办理、水资本办理、普通废料办理先辈手艺的近义词、其他排放物办理、大气净化物办理、水净化物办理等目标得分多低于50分，特别水净化办理得分多在25分以下；情况风险管控得分在50-100分之间，呈负偏态散布；绿色开展、情况投入得分别离散布在18-54分、7-40分之间，皆呈正偏态散布；生态情况庇护得分异质性较强，得分在5-90分之间，呈正偏态散布，对折以上公司得分低于10分；质料办理团体得分较低，大多在10分以下。公用奇迹行业应增强对情况议题的办理与表露认识，出格是在温室气体排放、水净化办理、质料办理等议题上。同时完成低碳转型需求新型绿色手艺的撑持，将来应增强研发投入，顺应绿色转型新趋向。

　　据富达称，此次推出标记着环球首个蓝色过渡牢固收益基金，正值与陆地和淡水相干的结合国可连续开展目的（SDG），如“水下生物”、“干净水”和卫生设备是资金起码的目的之一。（材料滥觞：ESGToday）

　　下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为气势派头、行业和特质收益三部门，能够发明指数本月逾额正收益次要来自气势派头与特质收益。

　　香港中心银行机构香港金融办理局（金管局）颁布发表推出可连续金融动作议程，列出了一系列以金融业为重点的目的和方案动作，以撑持绿色和可连续融资需求，撑持低碳转型，并将香港打造为该地域的“可连续金融中间”。

　　投资办理公司国际（Fidelity International）明天颁布发表推出富达基金2-蓝色过渡债券基金（Blue Transition Bond Fund），该基金旨在撑持向改进陆地和淡水安康的过渡，同时完成持久本钱增加。

　　金管局新议程概述的次要优先事项包罗唆使银行到2050年完成净零融资排放并表露天气风险和机缘，和金管局鼓励可连续金融立异并为金融专业人士供给可连续融资培训方案。

　　（3）经由过程对管理维度下各二级目标得分的深度阐发发明，公用奇迹行业内上市公司在审计状况、风控与合规办理、监事会管理得分团体较高，大多在85分以上；党建引领、行业合作力阐发得分异质性较强，公司程度良莠不齐，党建引领得分在0-100分之间，根本呈负偏态散布，行业合作力阐发得分在0-80分之间，且对折以上公司为0分；信息表露得分在47-76分之间，呈正态散布；手艺立异得分在5-45分之间，呈正偏态散布，大都公司得分偏低。团体来看，公用奇迹大部门上市公司较正视监事会管理、风控与合规办理等建立，信息表露况较为优良，将来仍需主动鞭策手艺立异开展。

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　　下方图示别离为碳中和指数相对CCX1800基准的CCX股票气势派头因子表露和申万行业表露。指数相对基准，超配了中市值因子、账面市值比因子、红利因子和杠杆因子，低配了市值因子、动量因子、活动性因子和颠簸率因子。相对上月而言，账面市值比因子的超配水平大幅提拔，动量因子的低配水平大幅减小，BETA因子由大幅超配转为稍微超配。行业上超配了化工、有色金属、修建质料和采掘行业，低配了银行、非银金融、医药生物先辈手艺的近义词、电气装备和电子等行业。

　　金管局的可连续金融动作议程分为四个优先事项，包罗“银行净零排放”、“投资可连续将来”、“融资净零排放”和“使可连续开展更具包涵性”，央举动每一个优先事项概述了目的和方案动作。

　　市场数据和处理计划供给商S&P Global颁布发表建立新的S&P Global天气杰出中间，旨在促进公司在天气、情况和天然等范畴的研讨和办法开辟。

　　在思索了三个能够的可连续开展陈述项目后科学养羊手艺指南，包罗可连续开展相干财政信息表露的普通请求、天气相干表露和天然资本非财政表露，IPSASB于2023年颁布发表将开端订定天气陈述原则，来由是火急需求应对天气变革，和基于现有资本（如IFRS S2天气相干表露）构建该尺度的才能尺度和GRI天气相干主题尺度。

　　根据《申银万国行业分类尺度(2021版)》，公用奇迹行业可分为两个二级行业，为电力和燃气。停止2024年6月30日，电力、可连续信息表露比例别离为76.00%、62.50%。可连续信息表露比例在近四年间提拔较快，相较2021年提拔了16个百分点，行业可连续信息表露比例近四年在60.00%高低浮动。

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　　因为风能和太阳能等很多可再生能源具有间歇性发电特征，需求满意全天候能源需求，同时确保能源不被华侈，因而能源贮存是快速扩大的干净能源转型的次要基石之一。

　　本文详细阐发了公用奇迹行业的ESG表示，从该行业上市公司ESG信息表露状况、ESG评级表示阐发等角度停止展现。

　　中诚信指数拔取在2024年9月30日-2024年10月25的数据，察看贝壳财经中诚信斑斓中国ESG指数与碳中和指数的表示。

　　加拿大管帐原则委员会（AcSB）曾经开端向强迫天气相干表露迈进，这一历程始于2021年，加拿大总理贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）向内阁部长们收回指令，请求基于天气相干财政表露事情组（Task Force on Climate-related Financial Disclosures，TCFD）的陈述系统停止天气相干表露。2022年加拿大当局颁布发表，金融羁系机构OSFI将请求联邦羁系的金融机构从2024年开端公布与TCFD框架分歧的天气表露。在2023年11月的春季经济声明中，加拿大当局进一步许诺扩展强迫天气表露的范畴。客岁，TCFD颁布发表其职责将转移给IFRS基金会的国际可连续性尺度委员会（ISSB）。

　　长时储能（Long Duration Energy Storage，LDES）包罗抽水蓄能、液态氛围储能、紧缩氛围储能和液流电池等手艺，经由过程贮存能量并在需求时将其开释到电网和家庭中，从而增长可再生能源的利用。但是，虽然凡是运营本钱较低，但昂扬的前期本钱常常会障碍这些手艺的开辟和布置。

　　（2）经由过程对社会维度下的二级目标成果阐发发明，公用奇迹行业内上市公司在员工开展与相同较高，除个体公司得分较低，其他大部门公司得分皆为满分，员工培训、职业安康、薪酬福利得分别离在45-65分、30-82分、32-70分之间；供给链办理、供给商准入/退出办理、供给商查核与评价得分异质性较高，得分别离在14-100分、18-90分、13-100分之间，供给链办理呈负偏态散布，高分相对较多，供给商准入/退出办理与供给商查核与评价则呈正偏态散布，低分相对较多，供给商才能提拔得分在12-20分之间，团体得分较低；村落复兴方案与效果得分在18-100分之间先辈手艺的近义词，异质性较强团体呈负偏态散布，对折以上公司皆能拿到满分。将来公用奇迹行业在增进员工开展、保证员工安康与福利方面能够进一步提拔，同时供给商也应增强才能建立。

　　《AA1000AS v3 确保温室气体排放指南》与日趋增长的对明晰的温室气体排放表露的需求相符合，出格是在羁系机构和长处相干者请求公司供给有关其运营及其对社区和情况影响的更多信息时。

　　分离气势派头因子相对表露和行业相对表露，对气势派头收益和行业收益停止拆解，以阐发各因子或各行业的收益状况。

　　以下图所示，指数气势派头因子带来的次要正收益来自于低配的市值因子，负收益次要来自于低配的BETA和颠簸率因子。

　　在“银行净零排放”种别下，金管局颁布发表了目的，请求银行勤奋在2030年前完成本身营业的净零排放，并在2050年前完成融资排放的净零排放，并指出“银行需求采纳疾速和有针对性的动作，削减融资排放并逐渐裁减高排放资产”，以应对转型风险，并着眼于在净零转型中撑持客户和更普遍的经济。

　　固然当局还没有肯定新表露的本质内容，但加拿大可连续开展原则委员会（CSSB）本年早些时分按照ISSB可连续开展表露原则公布了新的拟议尺度，供公司陈述可连续开展和天气相干信息。（材料滥觞：ESGToday）

　　这包罗普遍的大众部分实体，比方：国度、地域、州/省和处所当局；当局各部委、部分、方案、董事会、委员会、机构；大众部分社会保证基金、信任和法定机构；国际当局构造。（材料滥觞：ESGToday,IPSASB）

　　加拿大管帐原则委员会（AcSB）公布了一份关于公司应怎样在财政报表中表露天气相干风险和机缘的“指引文件”。

　　新中间的次要研讨重点范畴包罗物理天气灾祸、地球体系临界点、非线性天气影响、几率风险建模、天气和宏观耦合建模、供给链表露、范畴3排放和财政影响量化。（材料滥觞：ESGToday）

　　以下图所示，指数相对基准低配的食物饮料、、非银金融行业和超配的国防行业奉献了次要的正收益，相对基准低配的电子、银行、计较机行业和超配的轻工制作行业发生了次要的负收益。

　　分离气势派头因子相对表露和行业相对表露，对气势派头收益和行业收益停止拆解，以阐发各因子或各行业的收益状况。

　　注：以上评级成果最新更新工夫为2024年11月8日，将来若公司发作ESG相干信息变动或严重变乱，ESG级别和排序能够随之变更。

　　财经中诚信斑斓中国ESG指数收益-1.94%，贝壳财经中诚信碳中和指数收益-1.02%，CCX1800指数收涨0.33%（CCX1800是满意中诚信指数可投性界说且市值排名在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月市场团体表示）。

　　按照中诚信绿金统计，2021-2024年间，公用奇迹行业可连续信息次要表露情势由社会义务陈述改变为ESG陈述。自2023年起，ESG陈述表露比例超越对折，2024年ESG陈述（包罗零丁表露与年报表露）表露比例到达72.0%，此中零丁对外表露ESG陈述占比高达93.3%。

　　（1）卖力供给效劳（包罗商品、效劳和政策倡议，向其他大众部分实体供给效劳），以造福公家和/或从头分派支出和财产；

　　下方图示别离展现指数的CCX股票气势派头因子表露值和申万行业占比散布，指数超配了中市值、账面市值比和杠杆因子，低配了市值、动量和颠簸率因子。行业方面，在化工、非银金融、修建质料和占比力大。相对上月而言，修建质料和有色金属行业占比有所上升，采掘和交通运输行业占比有所降落。

　　Saur总部位于法国，营业广泛20个国度，效劳包罗供给饮用水、净化废水和开辟水资本办理根底设备。该公司是第一家刊行蓝色债券的法国企业和欧洲第一家水务公司。蓝色债券的性子与绿色债券相似，其收益用处请求偏重于情况可连续性，蓝色债券筹集资金用于赞助有助于水资本可连续性的项目，比方庇护水资本。

　　据S&P Global称，除在全部公司范畴内协作外，新中间的任务还包罗应对天气和情况科学中的庞大办法应战以撑持持久立异，撑持下一代科学驱动的思惟指导力为市场供给谍报，成立内部学术协作同伴干系为前沿研讨和立异供给信息，和为公司员工缔造进修时机，以提拔对天气和可连续开展成绩的科学考虑。

　　（2）次要经由过程税收和/或来自其他各级当局的转账、社会奉献、债权或用度间接或直接为其举动供给资金；

　　金管局还请求银行进步与天气相干的风险和机缘的通明度，银行的表露应与国际尺度和框架连结分歧，包罗ISSB尺度和巴塞尔银行羁系委员会行将公布的天气相干金融风险第三支柱表露框架。别的，金管局暗示，暂定从2030年开端，银行应以“服从或注释”的方法供给其转型方案，包罗脱碳和融资目的和到2050年完成净零排放的动作方案。

　　中诚信指数拔取在2024年9月30日-2024年10月25日的数据，操纵中诚信股票风险模子，对斑斓中国ESG指数与碳中和指数持仓停止归因阐发，内容包罗组合和自动收益部门的气势派头表露和收益归因。

　　天气相干事项遵照加拿大管帐师公会手册–公营企业管帐原则（ASPE），在按照其第二部门体例财政报表时，办理层能够需求评价应怎样确认、列报和/或表露严重天气相干事项，和它们怎样影响财政报表的要素。固然没有详细的天气相干管帐原则，但ASPE中的很多现有准绳都请求实体思索与天气相干的严重事项。

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